降準可期？央行開(kāi)年首場(chǎng)發(fā)布會(huì )信息量很大（轉自第一財經(jīng)）

降準空間變小了但仍然還有一定空間。

　　“穩定存款市場(chǎng)競爭秩序很重要，存款競爭無(wú)序會(huì )導致存款利率特別高。比較差的銀行、經(jīng)營(yíng)不好的銀行，拉不到存款，就利用高利率誘惑老百姓存款，這樣就會(huì )把存款利率帶高，別的銀行不得不跟上，整個(gè)銀行存款秩序或者存款的利率水平會(huì )被比較差的銀行引領(lǐng)?！敝袊嗣胥y行副行長(cháng)劉國強1月18日在新聞發(fā)布會(huì )上指出。

　　在央行開(kāi)年首場(chǎng)發(fā)布會(huì )上，中國人民銀行副行長(cháng)劉國強、中國人民銀行貨幣政策司司長(cháng)孫國峰、金融市場(chǎng)司司長(cháng)鄒瀾、調查統計司司長(cháng)阮健弘共同出席，回應了貨幣政策、房地產(chǎn)、數字人民幣、宏觀(guān)杠桿率、人民幣匯率等諸多市場(chǎng)關(guān)切的熱點(diǎn)問(wèn)題。

　　降準：空間變小但仍有一定空間

　　央行如何看待下一步降準的空間和可能性，一季度還有沒(méi)有降息的空間？

　　2021年，人民銀行分別于7月與12月兩次全面降準各0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(cháng)期資金2.2萬(wàn)億元，長(cháng)期資金優(yōu)化了金融機構的資金結構，體現了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。降準后，當前金融機構平均存款準備金率是8.4%。

　　“這個(gè)水平已經(jīng)不高了，無(wú)論是與其他發(fā)展中經(jīng)濟體還是與我們歷史上的存款準備金率相比，應該說(shuō)存款準備金率的水平都不高了，下一步進(jìn)一步調整的空間變小了。但是從另外一個(gè)角度看，空間變小了但仍然還有一定空間，我們可以根據經(jīng)濟金融運行情況以及宏觀(guān)調控的需要使用?！眲鴱娬f(shuō)。

　　劉國強表示，2021年以來(lái)，人民銀行通過(guò)持續優(yōu)化LPR改革，暢通貨幣政策傳導，增強信貸市場(chǎng)競爭性，有效推動(dòng)實(shí)際貸款利率在上年大幅度下降的基礎上繼續穩中有降，2021年全年企業(yè)貸款利率為4.61%，是改革開(kāi)放四十多年來(lái)的最低水平。

　　貨幣政策：工具箱開(kāi)得再大一些

　　2022年，央行如何在“穩”的基調之下，體現貨幣政策“進(jìn)”的方面？

　　劉國強表示，當前經(jīng)濟面臨三重壓力，“穩”本身就是最大的“進(jìn)”。在經(jīng)濟下行壓力根本緩解之前，進(jìn)要服務(wù)于穩，不利于穩的政策不出臺，有利于穩的政策多出臺，做到以進(jìn)促穩。一是充足發(fā)力，把貨幣政策工具箱開(kāi)得再大一些，保持總量穩定，避免信貸塌方；二是精準發(fā)力，要致廣大而盡精微，金融部門(mén)不但要迎客上門(mén)，還要主動(dòng)出擊，按照新發(fā)展理念的要求，主動(dòng)找好項目，做有效的加法，優(yōu)化經(jīng)濟結構；三是靠前發(fā)力。抓緊做事，前瞻操作，走在市場(chǎng)曲線(xiàn)的前面，及時(shí)回應市場(chǎng)普遍關(guān)切。

　　此外，劉國強提出，一是保持總量穩定增長(cháng)。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，增強信貸總量增長(cháng)的穩定性，保持貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。

　　二是促進(jìn)結構穩步優(yōu)化。創(chuàng )新和運用好結構性貨幣政策工具，做好“加法”，繼續加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展的信貸支持。

　　三是推動(dòng)企業(yè)融資成本穩中有降，繼續發(fā)揮LPR改革的效能，切實(shí)維護存款市場(chǎng)的競爭秩序，穩定銀行負債成本。

　　房地產(chǎn)：銷(xiāo)售、購地、融資等行為逐步回歸常態(tài)

　　去年下半年，恒大等個(gè)別房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險顯性化，針對房地產(chǎn)市場(chǎng)的新情況、新變化，人民銀行等金融管理部門(mén)采取了一些措施，目前效果如何？

　　鄒瀾表示，去年下半年，恒大等個(gè)別房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險顯性化，受此影響，房地產(chǎn)各類(lèi)主體避險情緒上升，金融機構也出現了短期的應激反應。針對這一情況，金融管理部門(mén)第一時(shí)間采取應對措施，重點(diǎn)開(kāi)展了以下工作：一是堅持法治化、市場(chǎng)化原則，配合廣東省政府、相關(guān)部門(mén)和地方政府，做好出險企業(yè)風(fēng)險化解工作；二是指導銀行業(yè)金融機構準確把握和執行房地產(chǎn)金融審慎管理制度，保持房地產(chǎn)信貸平穩有序投放，滿(mǎn)足房地產(chǎn)市場(chǎng)合理融資需求；三是出臺《關(guān)于做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目并購金融服務(wù)的通知》，指導金融機構以市場(chǎng)化方式支持風(fēng)險化解和行業(yè)出清。

　　在各方共同努力下，近期房地產(chǎn)銷(xiāo)售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，市場(chǎng)預期穩步改善。

　　鄒瀾指出，從數據看，2021年末，全國房地產(chǎn)貸款余額52.2萬(wàn)億元，同比增長(cháng)7.9%，增速比9月末提高了0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中四季度房地產(chǎn)貸款新增7734億元，同比多增2020億元，較三季度多增1578億元。下一步，人民銀行將認真落實(shí)中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神，堅持“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”定位，按照探索新發(fā)展模式的要求，全面落實(shí)房地產(chǎn)長(cháng)效機制，保持房地產(chǎn)金融政策連續性、一致性、穩定性，穩妥實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

　　宏觀(guān)杠桿率：仍會(huì )保持基本穩定

　　2021年，穩杠桿促增長(cháng)取得了顯著(zhù)成效，2022年宏觀(guān)杠桿率預計如何？

　　劉國強表示，2021年我國宏觀(guān)杠桿率為272.5%，比2020年末低7.7個(gè)百分點(diǎn)，杠桿率已連續5個(gè)季度下降。影響宏觀(guān)杠桿率有分子的因素，也有分母的因素，分子就是總債務(wù)，分母是國內生產(chǎn)總值（GDP），就是說(shuō)宏觀(guān)杠桿率是總債務(wù)除以GDP。從分子看，2021年總債務(wù)水平總體平穩，作為分母的GDP明顯擴大，增長(cháng)較快，特別是跟2020年比，GDP增速大幅加快，這對降杠桿作用非常突出。我國疫情防控得力，國民經(jīng)濟持續恢復、發(fā)展韌性不斷增強，這些因素發(fā)揮出來(lái)，GDP增長(cháng)就比較快，分母大了，宏觀(guān)杠桿率就下來(lái)了。

　　中央經(jīng)濟工作會(huì )議指出，2022年經(jīng)濟工作要穩字當頭、穩中求進(jìn)，宏觀(guān)政策要穩健有效，增強發(fā)展內生動(dòng)力。

　　劉國強預計，2022年宏觀(guān)杠桿率仍然會(huì )保持基本穩定。當前宏觀(guān)杠桿率持續下降，為未來(lái)金融體系加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展的支持創(chuàng )造了空間。宏觀(guān)杠桿率五個(gè)季度下降，為未來(lái)貨幣政策創(chuàng )造了空間，杠桿率越低空間越大。從國際上看，我國疫情防控形勢較好，經(jīng)濟增長(cháng)韌性較足，預計2022年我國經(jīng)濟增速仍然會(huì )快于主要的發(fā)達經(jīng)濟體，為未來(lái)更好保持宏觀(guān)杠桿率水平創(chuàng )造了條件。

　　中美貨幣政策背離：對我國影響有限

　　央行是否擔憂(yōu)中美貨幣政策背離所帶來(lái)的資本外流或者人民幣貶值等沖擊，在中美宏觀(guān)政策協(xié)調方面有哪些具體的安排？

　　孫國峰表示，我們注意到近期主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策開(kāi)始調整，市場(chǎng)對美聯(lián)儲加息和縮表也有較強預期，我國的宏觀(guān)經(jīng)濟體量大、韌性強，應對疫情以來(lái)堅持實(shí)施正常的貨幣政策，沒(méi)有搞大水漫灌，而是搞好跨周期設計，保持流動(dòng)性合理充裕，金融支持實(shí)體經(jīng)濟力度穩固，金融體系自主性和穩定性增強，人民幣匯率預期平穩，這些都有助于緩和和應對外部風(fēng)險?？偟膩?lái)看，發(fā)達經(jīng)濟體政策調整對我國影響有限。

　　孫國峰強調，下一步，人民銀行堅持穩字當頭、以我為主，根據國內形勢把握好穩健貨幣政策的力度和節奏，同時(shí)增強人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調節宏觀(guān)經(jīng)濟和國際收支自動(dòng)穩定器功能，引導市場(chǎng)主體樹(shù)立風(fēng)險中性理念，加強跨境資金流動(dòng)宏觀(guān)審慎管理，強化預期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，積極穩妥應對發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調整。

　　數字人民幣：研發(fā)試點(diǎn)落腳到服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟和百姓生活上去

　　2022年，數字人民幣對消費和其他場(chǎng)合會(huì )有什么新的嘗試？

　　鄒瀾表示，目前，人民銀行已經(jīng)在深圳、蘇州、雄安、成都、上海、海南、長(cháng)沙、西安、青島、大連等地和2022年北京冬奧會(huì )場(chǎng)景開(kāi)展數字人民幣試點(diǎn)，基本涵蓋了長(cháng)三角、珠三角、京津冀、中部、西部、東北、西北等不同地區。截至2021年12月31日，數字人民幣試點(diǎn)場(chǎng)景已超過(guò)808.51萬(wàn)個(gè)，累計開(kāi)立個(gè)人錢(qián)包2.61億個(gè)，交易金額875.65億元，試點(diǎn)有效驗證了數字人民幣業(yè)務(wù)技術(shù)設計及系統穩定性、產(chǎn)品易用性和場(chǎng)景適用性，增進(jìn)了社會(huì )公眾對數字人民幣設計理念的理解。